Moody’s confirmă ratingul României la „Baa3”, dar modifică perspectiva la „negativă”

Agenția internațională de evaluare financiară Moody’s Ratings a confirmat, vineri, ratingul României la „Baa3”, dar a modificat perspectiva de la „stabilă” la „negativă”. Decizia reflectă riscul ca România să nu adopte măsuri suficiente de consolidare fiscală, ceea ce ar putea duce la deteriorarea finanțelor publice în următorii ani.

Deficitul ridicat și creșterea datoriei guvernamentale – principalele riscuri

Conform scenariului de bază al Moody’s, deficitul fiscal al României este prognozat la 7,7% din PIB în 2025, în scădere de la 8,7% în 2024, însă rămâne ridicat. Această situație va duce la o creștere treptată a datoriei guvernamentale, care ar putea ajunge la 68,5% din PIB până în 2028, comparativ cu 48,9% în 2023.

Moody’s avertizează că, în absența unor reforme fiscale clare, profilul de credit al României riscă să se deterioreze semnificativ față de alte țări cu același rating „Baa3”.

Factori de risc: vulnerabilitatea economică și expunerea la conflictul din Ucraina

Deși România beneficiază de o economie cu un potențial de creștere moderat, există vulnerabilități semnificative care afectează perspectivele financiare:

• Expunerea la riscuri geopolitice, ca urmare a proximării conflictului din Ucraina.

• Deficitul ridicat și creșterea datoriei publice, care pun presiune pe stabilitatea macroeconomică.

• Întârzierile în implementarea reformei fiscale, inclusă în Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR).

Impactul întârzierilor în reforma fiscală

Moody’s subliniază că succesul reducerii deficitului și limitarea creșterii datoriei depind de măsuri de consolidare fiscală suplimentare. România s-a angajat să implementeze o reformă fiscală majoră prin PNRR, însă aceasta înregistrează întârzieri semnificative.

„Nu ne așteptăm ca detaliile privind amploarea și structura măsurilor fiscale să fie publicate decât după alegerile prezidențiale din mai 2025”, precizează Moody’s.

Ce poate influența viitorul ratingului României?

Moody’s ar putea readuce perspectiva la „stabilă”, dacă:

✅ Indicatorii datoriei guvernamentale și accesibilitatea datoriei se vor deteriora mai puțin decât se estimează.

✅ Guvernul adoptă măsuri suplimentare de consolidare fiscală și îmbunătățește disciplina cheltuielilor publice.

În schimb, România riscă o retrogradare a ratingului dacă:

❌ Executivul nu reușește să implementeze o strategie clară de reducere a deficitului.

❌ Riscurile geopolitice cresc semnificativ din cauza războiului din Ucraina.

România, la un pas de categoria „junk”

Moody’s era singura dintre cele trei mari agenții de rating care păstra o perspectivă „stabilă” pentru România. Fitch Ratings și S&P Global Ratings au trecut deja la perspectivă „negativă”, ceea ce înseamnă că România este foarte aproape de a fi retrogradată la categoria „junk” (nerecomandată pentru investiții).

Această schimbare ar putea avea un impact semnificativ asupra costurilor de împrumut ale României pe piețele internaționale și ar putea afecta încrederea investitorilor în economia națională.

Ce urmează?

Autoritățile române trebuie să accelereze reformele fiscale, să stabilizeze finanțele publice și să evite măsuri economice care ar putea crește povara datoriei.

În absența unor decizii clare, România riscă să fie retrogradată în categoria „junk”, ceea ce ar afecta ratingul de țară, costurile de finanțare și perspectivele economice pe termen lung.