Menținerea ratei dobânzii de politică monetară de către BNR: ce urmează?

Consiliul de Administrație al Băncii Naționale a României a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an, o măsură care se aliniază cu politica monetară stabilită din august 2024. Rata anuală a inflației este prognozată să scadă lent în trimestrul I 2026, însă se așteaptă o creștere în trimestrul următor, urmată de o corecție descendentă abruptă în trimestrul III 2026.

În ședința din 17 februarie 2026, Consiliul de Administrație al BNR a decis să mențină rata dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an. Această decizie a fost luată în contextul în care politica monetară a BNR nu s-a modificat din luna august a anului precedent. De asemenea, Banca Națională a României a decis să păstreze rata dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50% pe an și rata dobânzii la facilitatea de depozit la 5,50% pe an. Rata rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută ale instituțiilor de credit va rămâne, de asemenea, neschimbată.

BNR a subliniat că monitorizează cu atenție evoluțiile atât pe plan intern, cât și internațional, fiind pregătită să utilizeze instrumentele disponibile pentru a îndeplini obiectivul fundamental de stabilitate a prețurilor pe termen mediu, menținând în același timp stabilitatea financiară. Consiliul de administrație a reiterat că mixul echilibrat de politici macroeconomice și reformele structurale, inclusiv utilizarea fondurilor europene, sunt esențiale pentru stabilitatea macroeconomică și pentru întărirea capacității economiei românești de a face față evoluțiilor adverse.

Prognoza inflației și a evoluțiilor economice

Raportul asupra inflației, aprobat în aceeași ședință, indică faptul că rata anuală a inflației va continua să scadă lent în trimestrul I 2026. Totuși, în trimestrul următor, se preconizează o creștere a inflației, influențată de efecte de bază, evoluția cotațiilor unor mărfuri și eliminarea plafonului pentru adaosul comercial la alimentele de bază. Aceste efecte se suprapun cu impactul expirării schemei de plafonare a prețului la energia electrică și cu majorarea cotelor de TVA și a accizelor, care au avut loc în trimestrul III 2025.

Se estimează că rata anuală a inflației va înregistra o corecție descendentă abruptă în trimestrul III 2026, odată cu epuizarea efectelor directe ale șocurilor semnificative pe partea ofertei. Ulterior, se preconizează o descreștere graduală a inflației, începând din mijlocul semestrului I 2027. Consiliul de administrație al BNR a stabilit că următoarea ședință dedicată politicii monetare va avea loc pe 7 aprilie 2026.